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    前景阴郁?市场郁闷思添重 Facebook股价何时能回归理性?


    admin| 更新时间:2019-06-26 05:29|点击数:未知

      * 所发文章不具有投资提出,请各位投资者自走判定

      撮要

      Facebook的前景尚不清明。但这主要吗?

      商议了该公司的下一个分支——电子商务。

      吾强调的是这家公司产生了多少解放现金流。

      最后,Facebook被主要矮估了。

      简介

      行为别名深度价值投资者,吾从来异国想过吾能声称本身投资了一只FAANG股票。但并不是所有的FAANGS都是相通的,对吧?

      Facebook (FB)也不像其他公司。吾认为,尽管投资者对这家重大的解放现金流企业集团失踪了好感,但现在正是投资的时候。在云云的估值程度上,像Facebook云云的投资机会少之又少。

      Facebook有什么题目

      对吾来说,要马上投资股票,一定有什么地方出错了。吾不会在总共都外现卓异、前景笑不都雅的时候投资。别人。不会投资时,吾却往投资。

      从外观上望,Facebook 2019年的战略挑供的题目多于答案。吾们所清新的是,2019年将是一段开支隐微增补的时期。吾们清新,与2018年相比,该公司正引导费用添长在40-50%之间,总运营费用达到约450亿美元。

      此外,在这段开支增补的时期,Facebook的营收也在放缓,降至每年22%旁边。总而言之,运营杠杆的影响将在2019年展现,这意味着该公司的运营收入将在2019年达到250亿美元旁边——与2018年持平。但它的商业机会会在2019年湮灭吗?

      前路漫漫——电子商务

      Facebook拥有很多触手可及的机会。阿里巴巴的电子商务平台就是云云一个机会,现在好像正在获得越来越大的吸引力。

      现在,这仍是一个新兴走业。尽管如此,始席实走官马克·扎克伯格在上次的利润电话会议上商议了他将如何把他的仔细力放在发展这个机会上。以及Facebook将如何最先在Instagram上推出其电子商务服务,以解决其商业模式中不能避免的题目。

      此外,扎克伯格认为Instagram是一个完善的平台,能够让品牌更挨近正确的消耗者,行使Instagram的影响力文化,授予新品牌更强的营销力量。

      此外,在异日,Facebook正在思考如何让营业变得更添无缝,并挑供更积极和有好的体。验。

      Facebook的现金流真的主要吗?

      简短的回答是一定的。现金流不光是公司内在价值的关键驱动力,而且最后,强劲的解放现金流为Facebook挑供了优裕的火力。

      换句话说,Facebook的解放现金流就是它的护城河。它的资产欠债外异国欠债。想一下。这是一家市值仅略高于8%的公司。

      与此同。时,值得仔细的是,Facebook并不是一家周期性很强的公司,它囤积现金以答对凶性经济矮迷。不客气。Facebook的矮迷期是其收入添长不超过15%的时期。

      该公司毫不隐讳地通知投资者,最新动态2019年将是Facebook的资本浓密期。不过,尽管现金支出开支在这段时间有所增补,但该公司已外明信念行使股价疲柔的有利条件,并宣布了一项。90亿美元的股票回购计划。

      估值——益处的太久了

      从上面的外格中,有几个特征很清晰。相对于其自身的历史估值,Facebook的营业成本很矮。更详细地说,吾们能够望到不论是在P/Sales ratio (8.8x对15.9x)照样在P/运营现金流(16.9x对26.1x)上,该股票的营业价格都有大约40%的扣头。

      其次,总体。而言,其同。走的市盈率有所消极。2018年第四季度,市场失踪了一些动力,投资者对科技股的信念好像略有削弱。然而,正如本文所强调的,对Facebook的信念好像受到了最沉重的抨击。

      综上所述,Facebook是一家资产轻、现金转化率高的企业。实际上,随着时间的推移,吾们答该展望Facebook的复相符年添长率(CAGR)将在21-24%旁边踯躅,这与Alphabet的复相符年添长率(GOOGL)多稀奇些相通——尽管现在,尽管Facebook的添长率和广告营业的风险相通,但其营业价格仍矮于Alphabet。

      趁便说一句,与不息烧钱的Snap相比,Facebook给人。的印象是一个不正确际的讨价还价机会。

      末了的思想

      现在,投资者不安的是监管和隐私的影响,以及用户数目能否进一步添长,甚至保持安详。吾认为,固然这栽类型的商议能够在晚餐时间进走很好的交谈,但原形是,当吾们商议细节时,Facebook会不息产生重大的解放现金流,随着时间的推移,市场一定会回报这栽解放现金流。

      本文作者:Michael Wiggins De Oliveira,美股钻研社(公多号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在协助中国投资者理解世界,凝神报道美国科技股和中概股,对美股感有趣的至交赶紧关注吾们吧。

      完

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